【財(cái)經(jīng)分析】上市銀行2024年業(yè)績增速邊際改善 零售不良率2025年或延續(xù)高位波動(dòng)

新華財(cái)經(jīng)北京4月17日電（記者吳叢司）截至17日，A股42家上市銀行還剩滬農(nóng)商行、青農(nóng)商行等6家未披露2024年業(yè)績。已做披露的36家上市銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收同比增長2.98%，歸母凈利潤同比增長5.75%，分別較去年前三季度增速提升1.6、0.8個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)績增速改善?？傮w來看，2024年上市銀行在息差收窄壓力下盈利韌性凸顯，非息貢獻(xiàn)提升，資產(chǎn)質(zhì)量整體呈現(xiàn)穩(wěn)健向好態(tài)勢，但零售貸款不良率普遍抬升，2025年零售不良生成或延續(xù)高位波動(dòng)。

業(yè)績增速邊際改善 息差收窄、非息貢獻(xiàn)提升

整體來看，36家A股上市銀行業(yè)績延續(xù)邊際改善趨勢。2024年36家上市銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.58萬億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.12萬億元。

個(gè)股方面，優(yōu)質(zhì)區(qū)域行絕對業(yè)績增速表現(xiàn)相對較好。增幅變化方面，36家已披露業(yè)績增速的A股上市銀行中，有30家營收增速較去年前三季度有所提升，有22家歸母凈利潤增速較去年前三季度有所提升。

增速絕對值方面，營收增速前五分別為瑞豐銀行（15.29%）、南京銀行（11.32%）、常熟銀行 （10.53%）、杭州銀行（9.61%）、江蘇銀行（8.78%）；歸母凈利潤增速前五分別為浦發(fā)銀行（23.31%）、青島銀行（20.16%）、杭州銀行（18.08%）、齊魯銀行（17.77%）、常熟銀行（16.20%）。

華創(chuàng)證券分析師賈靖表示，去年上市銀行營收增速邊際改善，核心營收貢獻(xiàn)增大，主要是去年第四季度息差同比降幅收窄促使凈利息收入增速降幅收窄，以及去年四季度資本市場有所回暖疊加低基數(shù)，中收降幅收窄。此外，歸母凈利潤增速邊際改善，除了營收端改善外，主要是通過嚴(yán)控成本以及適當(dāng)降低撥備反哺利潤。

從收入構(gòu)成來看，凈息差和中收為拖累，其他非息和撥備計(jì)提支撐業(yè)績增長。多家上市銀行高管在2024年業(yè)績發(fā)布會(huì)都談及了市場關(guān)注的凈息差問題以及穩(wěn)定凈息差的核心策略。

興業(yè)銀行計(jì)劃財(cái)務(wù)部總經(jīng)理林舒在該行2024年度業(yè)績說明會(huì)上表示，凈息差下行是銀行業(yè)的共性問題。到2024年，整個(gè)銀行業(yè)凈息差為1.52%，較2023年下降17個(gè)基點(diǎn)。

多位受訪專家認(rèn)為，當(dāng)前銀行凈息差收窄主要受三方面因素影響：貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）持續(xù)下調(diào)壓縮了資產(chǎn)端收益空間；存量住房貸款利率重定價(jià)影響；居民儲(chǔ)蓄偏好向長期限產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，定期化存款占比提升。盡管銀行凈息差下降的速度有所放緩，未來仍面臨壓力。

數(shù)據(jù)顯示，2024年，已做披露的26家上市銀行凈息差全部出現(xiàn)下滑，平均凈息差為1.64%，較2023年的1.81%下降17BP。

中信建投金融團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中指出，存貸兩端利率同比下調(diào)情況下，2025年上市銀行凈息差仍有望較2024年收窄，具體需觀察2025年“擇機(jī)降準(zhǔn)降息”的時(shí)點(diǎn)。季度上看，存量按揭利率重定價(jià)影響下，2025第一季度息差壓力較大，預(yù)計(jì)下行幅度為2025年最大。

財(cái)信證券分析師洪欣佼表示，從業(yè)績驅(qū)動(dòng)因素來看，凈息差繼續(xù)回落仍是主要拖累項(xiàng)，減值損失計(jì)提減少、債市行情帶來的其他非息收入增長則支撐業(yè)績。展望上市銀行一季報(bào)，銀行業(yè)營收利潤仍有壓力，預(yù)計(jì)一季度為全年業(yè)績低點(diǎn)，主要受年初LPR重定價(jià)拖累利息收入，債市震蕩導(dǎo)致其他非息支撐減弱的影響。

資產(chǎn)質(zhì)量整體穩(wěn)定 零售不良生成或維持高位

數(shù)據(jù)顯示，2024年，已做披露的26家上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量呈現(xiàn)穩(wěn)健向好態(tài)勢，26家上市銀行平均不良貸款率1.14%，同比下降2bp。

其中，國有六大行的資產(chǎn)質(zhì)量整體穩(wěn)健向好。除了郵儲(chǔ)銀行不良貸款率同比上升以外，工行、建行、農(nóng)行、中行、交通銀行不良貸款率均有所下降，顯示出整體資產(chǎn)質(zhì)量的提升。截至2024年末，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行的不良貸款率分別為1.34%、1.34%、1.30%、1.25%、1.31%，分別較2023年末下降2bp、3bp、3bp、2bp、2bp。郵儲(chǔ)銀行不良貸款率為0.90%，較上年末上升7bp，但仍為國有大行中最低。

不過，結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。2024年零售信貸風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)性多發(fā)。部分受訪專家認(rèn)為，目前，銀行在零售業(yè)務(wù)方面，特別是個(gè)人消費(fèi)貸款的信貸需求、資產(chǎn)質(zhì)量和資產(chǎn)收益率等方面，面臨一定壓力。

“2024年上市銀行不良生成率指標(biāo)現(xiàn)改善跡象，但綜合逾期率指標(biāo)來看，資產(chǎn)質(zhì)量依然承壓?！?a href="http://thehostingspecialist.com/quote/stockdetail/index.html?code=002736.SZ&codeName=國信證券&type=5&crumb=股票,國信證券&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">國信證券分析師田維韋表示，其中，2024年新增不良余額主要來自零售貸款，對公貸款不良實(shí)現(xiàn)雙降。經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行帶來還款能力下降，以及過去幾年銀行加大個(gè)人經(jīng)營性等零售貸款投放并由此帶來的部分銀行在風(fēng)險(xiǎn)篩查和貸后管理方面存在不足，是零售不良暴露的主要原因。

除建行之外，其余5家國有大行披露了2024年個(gè)人貸款及墊款不良貸款率，平均同比提升28bp。而股份行零售不良率同比增幅稍低，民生銀行、浙商銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、招商銀行7家股份行個(gè)人貸款及墊款不良貸款率平均同比提升5bp，其中浙商銀行、興業(yè)銀行零售資產(chǎn)同比改善，個(gè)人貸款及墊款不良貸款率同比分別下降13bp、12bp。

國盛證券分析師馬婷婷表示，在零售風(fēng)險(xiǎn)暴露背景下，銀行普遍通過提高客戶門檻，綜合運(yùn)用清收、核銷、資產(chǎn)證券化、重組等手段方式加快不良資產(chǎn)處置，預(yù)計(jì)零售貸款風(fēng)險(xiǎn)暴露對銀行資產(chǎn)質(zhì)量的影響相對可控。

以郵儲(chǔ)銀行為例，2024年全行處置零售不良貸款501億元，同比多處置36.5億元，整體零售不良率較23Q4末提升16bp、增幅為國有行中最低。不良處置提速下，郵儲(chǔ)銀行消費(fèi)貸（不含按揭）資產(chǎn)質(zhì)量改善較為明顯，24Q4消費(fèi)貸款不良余額同比下降12.2億元、不良率則同比下行47bp至1.34%。

田維韋表示，2025年零售貸款不良生成依然維持高位。不過，當(dāng)前銀行投放已經(jīng)更加審慎，伴隨穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇向好態(tài)勢，預(yù)計(jì)零售不良生成2026年有望迎來拐點(diǎn)。

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編輯：幸驪莎

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