機構(gòu)看金市（4月3日）：金價有望延續(xù)強勢 但需警惕短期波動性風險

?新湖期貨：金價有望延續(xù)強勢 但需警惕金價高位運行以及關(guān)稅落地的波動性風險

?國信期貨：COMEX黃金或加速突破3200美元／盎司并沖擊3300美元／盎司高位

?混沌天成期貨：長期的美元信用和債務(wù)邏輯驅(qū)動仍舊驅(qū)動貴金屬的強勢

?FX Empire：黃金仍看漲 但超買可能導(dǎo)致階段性回落

?FXStreet：非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前黃金獲利了結(jié) 自紀錄高位回調(diào)

【機構(gòu)分析】

?新湖期貨表示，隔夜倫敦現(xiàn)貨金價再度走強，續(xù)創(chuàng)歷史新高。美國總統(tǒng)特朗普在今日凌晨宣布對貿(mào)易伙伴征收所謂的＂對等關(guān)稅＂措施，公布后，美股三大期指直線跳水，推升金價再度走強。隔夜公布的美國3月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，使得美國宏觀意外指數(shù)有所回升，“硬數(shù)據(jù)”指標升至去年5月以來的最高值，與此相對，“軟數(shù)據(jù)”則位于去年9月以來的最低水平。短期來看，美國的通脹預(yù)期有望再度提升，投資者對美國未來潛在的“滯脹”擔憂加深，金價有望延續(xù)強勢，但需警惕金價高位運行以及關(guān)稅落地的波動性風險。長期來看，央行購金具有持續(xù)性，疊加全球貨幣的泛濫和去美元化趨勢，將繼續(xù)支撐金價中樞上行，后續(xù)黃金可能仍偏強。關(guān)注周五晚間美國3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及鮑威爾講話。

?國信期貨表示，市場對全球供應(yīng)鏈重構(gòu)及經(jīng)濟“碎片化”擔憂加劇，避險需求持續(xù)涌入黃金；同時市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息次數(shù)的押注升至4次（概率50%），實際利率下行預(yù)期進一步打開金價空間。COMEX黃金或加速突破3200美元／盎司并沖擊3300美元／盎司高位，滬金受人民幣匯率階段性貶值壓力支撐，有望突破750元／克；COMEX白銀在避險情緒外溢及光伏需求韌性帶動下，或突破36美元／盎司，滬銀或突破8750元／千克。建議維持貴金屬多頭敞口，側(cè)重黃金趨勢持倉與白銀波段操作結(jié)合。風險點在于美聯(lián)儲降息節(jié)奏不及預(yù)期或地緣沖突意外緩和導(dǎo)致的避險溢價回吐。

?混沌天成期貨表示，整體關(guān)稅政策其實超市場預(yù)期，但美股和美元指數(shù)的同向下行更加體現(xiàn)了黃金長期上行的信用驅(qū)動加強。周五美國3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布，美聯(lián)儲主席鮑威爾將同時發(fā)表講話，這將再次對市場形成波動。長期的美元信用和債務(wù)邏輯驅(qū)動仍舊驅(qū)動貴金屬的強勢，只需要警惕情緒的短期波動影響。

?FX Empire的分析師James Hyerczyk表示，金價受益于地緣政治緊張局勢加劇和對美國新關(guān)稅的擔憂，而額外的支撐則來自于對美國寬松貨幣政策的預(yù)期，高盛最近將美國經(jīng)濟衰退的可能性提高到35%，理由是美聯(lián)儲可能會進一步降息。自2022年以來、各國央行一直是黃金的穩(wěn)定買家，而ETF的流入顯示，散戶和機構(gòu)投資者也在增加黃金敞口，多項利多因素支撐金價在幾個交易日內(nèi)上漲逾150美元/盎司。但需要注意的是，雖然黃金的技術(shù)面仍看漲，但一些指標顯示出現(xiàn)超買狀況，可能導(dǎo)致金價階段性回落至下方的強勁支撐位。

?FXStreet高級分析師Dhwani Mehta表示，黃金價格自3日亞盤的新高位大幅調(diào)整，不過盡管出現(xiàn)了回調(diào)，但由于全球貿(mào)易的緊張局勢和美國經(jīng)濟衰退的風險升級，黃金價格保持了最近創(chuàng)紀錄的很大一部分。貿(mào)易緊張局勢的加劇及其對美國通貨膨脹和經(jīng)濟增長前景的影響繼續(xù)削弱美元和美國國債收益率。因此，投資者在在避險需求的支撐下在黃金中尋求安全。然而，隨著交易員選擇在最重要的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布之前獲利了結(jié)。技術(shù)方面，黃金價格的短期技術(shù)前景大致保持不變，指數(shù)顯示大量超買，證明了最新的回撤是合理的。而如果之后的買入再度推升金價上漲，那黃金價格將需要重新測試3168美元/盎司的創(chuàng)紀錄高位，超過該水平將引發(fā)新的上升趨勢，以測試3200美元／盎司的門檻。

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編輯：吳鄭思

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