商品日?qǐng)?bào)（3月12日）：橡膠集體走高滬銅增倉(cāng)大漲超2% 原木跌近3%

新華財(cái)經(jīng)北京3月12日電（郭洲洋、吳鄭思）國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)3月12日漲跌互現(xiàn)，其中BR橡膠、滬銅、國(guó)際銅主力合約漲超2%；菜粕、滬鋁、滬銀、天然橡膠主力合約漲超1%。下跌品種方面，原木、苯乙烯、甲醇主力合約跌超2%；豆一、燒堿、PTA、瓶片、豆粕、集運(yùn)歐線(xiàn)、豆二、工業(yè)硅、PVC、蘋(píng)果、燃料油、雞蛋、短纖主力合約跌超1%。

截至12日下午收盤(pán)，中證商品期貨價(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)1401.81點(diǎn)，較前一交易日上漲3.47點(diǎn)，漲幅0.25%；中證商品期貨指數(shù)收?qǐng)?bào)1931.89點(diǎn)，較前一交易日上漲4.14點(diǎn)，漲幅0.21%。

中證商品期貨價(jià)格指數(shù)日內(nèi)走勢(shì)圖（來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)專(zhuān)業(yè)終端）

橡膠“三兄弟”集體走高 銅增倉(cāng)大漲超2%

橡膠板塊12日整體震蕩趨強(qiáng)，除天然橡膠收高1.03%、20號(hào)膠收高0.48%以外，丁二烯橡膠大漲超2%，成為當(dāng)天的領(lǐng)漲品種。雖然東南亞新一輪割膠開(kāi)啟、供應(yīng)預(yù)期回升的利空成為近期橡膠市場(chǎng)的主導(dǎo)，但短期內(nèi)割膠仍存在不確定性，而需求端，國(guó)內(nèi)輪胎開(kāi)工數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，終端乘用車(chē)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，令橡膠市場(chǎng)悲觀情緒有所緩解。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至最近一周，國(guó)內(nèi)全鋼胎產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工率升至去年5月以來(lái)最高的66.7%，半鋼胎開(kāi)工率創(chuàng)下去年6月以來(lái)最高的80.4%。另從合成橡膠自身來(lái)看，在成本定價(jià)的背景下，3月份到二季度丁二烯供應(yīng)或先松后緊的預(yù)期，使得丁二烯價(jià)格易漲難跌預(yù)期強(qiáng)烈，或?qū)⒗^續(xù)為合成橡膠走勢(shì)帶來(lái)成本端指引。

另外金屬板塊近期整體震蕩偏強(qiáng)，尤其是隨著消費(fèi)旺季逐步開(kāi)啟，供需面預(yù)期向好的銅12日增倉(cāng)大漲。截至收盤(pán)，滬銅、國(guó)際銅雙雙收高超2%，日漲幅僅次于丁二烯橡膠。盤(pán)面數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日滬銅所有合約累計(jì)增倉(cāng)超4.4萬(wàn)手，國(guó)際銅持倉(cāng)也凈增超800手?！敖鹑y四”是國(guó)內(nèi)上半年工業(yè)品的傳統(tǒng)需求旺季。近兩周以來(lái)，國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨庫(kù)存的持續(xù)去化也成為需求回升的有力佐證。另外，美國(guó)關(guān)稅政策擾動(dòng)下，美銅市場(chǎng)的高溢價(jià)使得市場(chǎng)美國(guó)銅進(jìn)口未來(lái)將增加的預(yù)期強(qiáng)烈。加之智利國(guó)家銅業(yè)公司1月銅產(chǎn)量下滑等消息，也令市場(chǎng)對(duì)銅供應(yīng)收緊的擔(dān)憂(yōu)升溫。供減需增的基本面疊加政策面暖風(fēng)頻吹、宏觀面美元持續(xù)低迷，銅價(jià)震蕩走強(qiáng)、沖擊前高的機(jī)會(huì)被市場(chǎng)看好。

其他品種方面，菜粕日內(nèi)強(qiáng)勢(shì)反彈，收盤(pán)錄得近1.7%的漲幅，盤(pán)中再度刷新了去年6月中旬以來(lái)新高。

原木領(lǐng)跌國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng) 成本支撐減弱苯乙烯大幅走低

3月12日，原木主力合約增倉(cāng)22.04%，以2.68%的跌幅領(lǐng)跌國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)到港增加對(duì)盤(pán)面形成壓力，據(jù)木聯(lián)數(shù)據(jù)，3月10日-3月16日，18港針葉原木預(yù)計(jì)到船19條，較前一周增加5條，環(huán)比增加36%；到港總量約56.9萬(wàn)方，較前一周增加25.58萬(wàn)方，環(huán)比增加82%。此外，據(jù)國(guó)投期貨分析，供應(yīng)方面，新西蘭原木發(fā)運(yùn)進(jìn)入季節(jié)性旺季，預(yù)計(jì)3月上旬國(guó)內(nèi)到港壓力有所增加；需求方面，節(jié)后需求恢復(fù)力度較弱，原木庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)增加，旺季需求不及預(yù)期。綜合來(lái)看，供應(yīng)預(yù)期增加，需求較弱，短期價(jià)格面臨調(diào)整壓力，操作上維持偏空思路。

成本支撐減弱疊加庫(kù)存壓力，苯乙烯主力合約持續(xù)走低，今日收跌2.32%。油價(jià)和煤價(jià)近期均表現(xiàn)偏弱，純苯近期開(kāi)工率也有所回升，苯乙烯失去了成本端的支撐，市場(chǎng)情緒悲觀，價(jià)格重心持續(xù)下移；此外，偏寬松的供需格局也難以對(duì)盤(pán)面形成提振，雖然目前庫(kù)存有所去化，但不及預(yù)期，庫(kù)存壓力仍舊較大。而展望后市，南華期貨預(yù)計(jì)，目前的供需情況來(lái)看3月苯乙烯將保持供應(yīng)寬松狀態(tài)，經(jīng)歷3、4月的檢修高峰，到4月苯乙烯供需格局有望轉(zhuǎn)強(qiáng)。短期自身基本面偏弱，需求恢復(fù)仍需時(shí)間，觀望為主；后續(xù)關(guān)注油價(jià)走向，檢修兌現(xiàn)以及去庫(kù)節(jié)奏。

編輯：張瑤

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