滯脹風險驟增？美聯(lián)儲官員對關稅影響表達深切憂慮

新華財經(jīng)北京4月11日電 （崔凱）隨著全球經(jīng)濟形勢復雜多變，近期，多位美聯(lián)儲官員就美國經(jīng)濟前景、貨幣政策路徑以及關稅對經(jīng)濟的潛在影響發(fā)表了各自的觀點。波士頓聯(lián)儲主席蘇珊·柯林斯（Susan Collins）、堪薩斯聯(lián)儲主席施密德（Esther George）、達拉斯聯(lián)儲主席洛里·洛根（Lorie Logan）以及芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比（Austan Goolsbee）分別從不同角度闡述了他們對當前經(jīng)濟形勢的看法，展現(xiàn)了美聯(lián)儲內(nèi)部在面對復雜經(jīng)濟環(huán)境時的謹慎態(tài)度。

柯林斯：降息空間仍存，但需等待關稅影響明朗化

波士頓聯(lián)儲主席柯林斯表示，盡管美聯(lián)儲今年可能仍有降息的空間，但目前保持利率穩(wěn)定似乎是最佳選擇。她指出，關稅推高了美國商品價格，這可能迫使美聯(lián)儲推遲進一步降息或調(diào)整利率政策正常化的步伐?？铝炙拐J為，在更清晰地了解關稅對經(jīng)濟的實際影響之前，暫時維持利率穩(wěn)定是最優(yōu)策略。她的觀點反映了美聯(lián)儲在面對外部不確定性和國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)之間的平衡立場。

施密德：優(yōu)先控制通脹，警惕關稅帶來的長期風險

堪薩斯聯(lián)儲主席施密德強調(diào)，如果美聯(lián)儲不得不在物價穩(wěn)定目標和充分就業(yè)職責之間進行權衡，他會將控制通脹列為優(yōu)先事項。他對“關稅帶來的通脹沖擊是暫時的”這一理論持保留態(tài)度，并警告稱，消費者對通脹的記憶仍然深刻，任何進一步的價格上漲都可能推高通脹預期。

施密德還提到，雖然目前長期通脹預期仍處于“錨定良好”的狀態(tài)，但他告誡不能對關稅導致的物價上漲掉以輕心。他指出，面對不確定的經(jīng)濟環(huán)境，美聯(lián)儲必須維護其在通脹問題上的信譽，避免采取可能削弱公眾信心的措施。此外，施密德還討論了長期利率的影響因素，認為美國政府赤字擴大和外國需求模式的變化可能導致未來利率上升。

洛根：防止關稅引發(fā)的通脹演變?yōu)槌志眯詥栴}

達拉斯聯(lián)儲主席洛根警告稱，美聯(lián)儲必須確保由關稅引發(fā)的通脹不會演變?yōu)檩^持久的問題。她指出，特朗普超預期的關稅可能推高失業(yè)率并加劇通脹，而通脹的持續(xù)性取決于企業(yè)將成本轉(zhuǎn)嫁給消費者的速度以及長期通脹預期是否保持穩(wěn)定。

洛根特別強調(diào)了通脹預期的重要性。她警告，如果家庭和企業(yè)對未來物價上漲的預期變得不穩(wěn)定，可能會導致更頑固的通脹壓力。歷史經(jīng)驗表明，一旦較高的通脹預期根深蒂固，恢復物價穩(wěn)定的代價將是巨大的，包括勞動力市場的疲軟和經(jīng)濟的深度創(chuàng)傷。因此，洛根認為，當前的貨幣政策立場是恰當?shù)模瑧苊鈧}促行動。

古爾斯比：經(jīng)濟仍在“黃金路徑”，但需警惕滯脹性沖擊

芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比在紐約經(jīng)濟俱樂部的講話中強調(diào)，美聯(lián)儲的目標是找到一條一致的路徑，而非倉促做出決定。他指出，盡管經(jīng)濟硬數(shù)據(jù)表現(xiàn)積極，失業(yè)率接近充分就業(yè)水平，但軟數(shù)據(jù)的重要性日益增加，因為它們能更快反映經(jīng)濟變化。

古爾斯比將關稅描述為一種滯脹性沖擊，這對美聯(lián)儲構(gòu)成了挑戰(zhàn)，因為沒有通用的解決方案來應對這種沖擊。他認為，短期關稅不會顯著改變經(jīng)濟路徑，但如果信心喪失，可能會引發(fā)經(jīng)濟問題。他還提到，芝加哥聯(lián)儲轄區(qū)內(nèi)存在相當大的焦慮情緒，部分源于對疫情時代經(jīng)濟狀況的擔憂。

古爾斯比強調(diào)，美聯(lián)儲在動蕩時期的角色尤為關鍵，謹慎是關鍵。他觀察到，盡管面臨挑戰(zhàn)，經(jīng)濟仍處于“黃金路徑”，即穩(wěn)定的充分就業(yè)和逐步下降的通脹趨勢。

圖：美聯(lián)儲官員講話一覽 制表：新華財經(jīng)

美聯(lián)儲正在面臨著極其艱難的抉擇

當前，美聯(lián)儲正處于一個復雜且充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境中。一方面，特朗普政府的關稅政策顯著增加了經(jīng)濟不確定性，推高了通脹壓力；另一方面，全球經(jīng)濟放緩和國內(nèi)需求疲軟可能拖累經(jīng)濟增長。

美聯(lián)儲最新公布的3月貨幣政策會議紀要顯示，決策者因特朗普政府關稅政策帶來的經(jīng)濟不確定性，一致決定維持利率不變，并強調(diào)通脹上行風險可能比預期更持久。紀要同時暴露了政策制定者在應對滯脹風險時的“艱難權衡”和深層焦慮。與會者擔心關稅等因素可能對通脹產(chǎn)生持續(xù)影響，并指出經(jīng)濟前景面臨高度不確定性。

從幾位美聯(lián)儲官員的最新表態(tài)也可以看出，聯(lián)儲官員普遍傾向于維持當前的貨幣政策立場，同時密切關注經(jīng)濟數(shù)據(jù)和外部沖擊的變化。在面對不確定性時，美聯(lián)儲表現(xiàn)出高度的謹慎態(tài)度，力求在實現(xiàn)物價穩(wěn)定和充分就業(yè)雙重目標之間找到平衡點。

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編輯：馬萌偉

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