規(guī)模逐年縮水 FOF基金還行嗎？

新華財(cái)經(jīng)上海4月6日電（記者 朱妍）據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年末，近兩年FOF規(guī)?？s水逾三成，個(gè)人投資者的持有份額不斷下滑。盡管去年這類(lèi)基金業(yè)績(jī)回暖，但仍未能阻擋個(gè)人投資者的贖回行為。

不過(guò)，基金管理人和代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)對(duì)于此類(lèi)產(chǎn)品依然具有熱情。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，F(xiàn)OF被個(gè)人投資者贖回與其近些年業(yè)績(jī)欠佳等因素有關(guān)。這類(lèi)產(chǎn)品作為專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)配置工具，在居民養(yǎng)老需求逐漸增長(zhǎng)以及市場(chǎng)回暖的背景下，長(zhǎng)期投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)始終存在。

個(gè)人投資者FOF持有份額縮水

近兩年來(lái)，F(xiàn)OF規(guī)模持續(xù)縮水，個(gè)人投資者持有份額不斷下滑。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2024年末，F(xiàn)OF規(guī)模為1316.88億元，相較于2022年末縮水逾三成。在所有品類(lèi)的基金產(chǎn)品中，F(xiàn)OF規(guī)模排名倒數(shù)第二，僅占基金總額的0.4%。

同時(shí)，2024年個(gè)人投資者持有FOF的份額為1174.29億份，占比為89.19%，較2023年減少268.72億份。從近幾年情況來(lái)看，F(xiàn)OF基金的個(gè)人投資者持有份額在持續(xù)降低。

個(gè)人投資者撤離FOF是多重因素共同作用的結(jié)果。Choice數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，盡管FOF的平均收益率逐年提升，且2024年達(dá)到了3.9%，但近三年的業(yè)績(jī)?nèi)蕴潛p了12.2%。

排排網(wǎng)財(cái)富研究員卜益力分析認(rèn)為，近些年權(quán)益市場(chǎng)的持續(xù)震蕩，令FOF基金整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳，打擊了投資者的配置意愿。同時(shí)，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好短期化，這與FOF適合長(zhǎng)期持有的產(chǎn)品特性不一致。

“去年，偏好債市的基民認(rèn)為買(mǎi)FOF不如直接買(mǎi)債基，還能省去雙重手續(xù)費(fèi)；2024年9月24日市場(chǎng)開(kāi)啟上漲后，對(duì)于有意投資股市的基民，F(xiàn)OF彈性不足，還不如指數(shù)基金。疊加FOF近些年絕對(duì)收益不佳，導(dǎo)致許多個(gè)人投資者流失?！庇谢鸸救耸空f(shuō)。

除此之外，卜益力認(rèn)為，F(xiàn)OF復(fù)雜的資產(chǎn)配置架構(gòu)和運(yùn)作機(jī)制，提高了普通投資者的認(rèn)知門(mén)檻，也降低了產(chǎn)品的市場(chǎng)吸引力。

基金行業(yè)FOF布局力度依舊

盡管FOF近些年對(duì)個(gè)人投資者的吸引力下降，但基金公司和基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)卻依然注重FOF產(chǎn)品的布局。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年4月，又有6只FOF進(jìn)入發(fā)行期，南方基金、招商基金、景順長(zhǎng)城基金等基金公司紛紛下場(chǎng)。

部分基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)同樣重視資產(chǎn)配置。今年2月，作為入選招商銀行TREE長(zhǎng)盈計(jì)劃的基金，富國(guó)盈和臻選3個(gè)月持有期混合FOF正式成立，并成為今年首只募集規(guī)模達(dá)60億元的爆款基金。

據(jù)悉，招商銀行TREE長(zhǎng)盈計(jì)劃是招商銀行財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)聯(lián)合公募基金管理機(jī)構(gòu)打造的一站式資產(chǎn)配置解決方案，入選產(chǎn)品為有持有期的FOF基金。招商銀行年報(bào)顯示，2024年“招商銀行TREE資產(chǎn)配置服務(wù)體系”服務(wù)的零售客戶數(shù)增長(zhǎng)了13.84%。

從產(chǎn)品策略看，隨著投資者資產(chǎn)配置意識(shí)的提升，F(xiàn)OF也開(kāi)始向多元配置發(fā)展。今年以來(lái)，多只多元配置型FOF上報(bào)，比如浦銀安盛盈豐多元配置3個(gè)月持有期混合型FOF、安信珩昱多元配置三個(gè)月持有期債券型發(fā)起式FOF、長(zhǎng)城睿達(dá)多元穩(wěn)健配置3個(gè)月持有期混合型發(fā)起式FOF等。

卜益力分析認(rèn)為，基金公司持續(xù)加碼FOF業(yè)務(wù)布局，主要是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者配置需求的穩(wěn)步提升、產(chǎn)品創(chuàng)新帶來(lái)的多元化發(fā)展機(jī)遇，以及政策紅利與市場(chǎng)需求的協(xié)同推動(dòng)。

“FOF基金仍具備良好的發(fā)展前景?！辈芬媪φJ(rèn)為，從政策層面看，以養(yǎng)老FOF為代表的長(zhǎng)期投資工具在國(guó)家政策支持下將迎來(lái)廣闊發(fā)展空間。從市場(chǎng)環(huán)境看，隨著資本市場(chǎng)逐步企穩(wěn)回升，F(xiàn)OF產(chǎn)品的配置價(jià)值也有望重新獲得市場(chǎng)認(rèn)可。更為重要的是，F(xiàn)OF基金作為專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)配置工具，其長(zhǎng)期投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)始終存在。隨著投資者教育的深入推進(jìn)和居民養(yǎng)老需求的持續(xù)增長(zhǎng)，F(xiàn)OF基金的市場(chǎng)認(rèn)可度有望得到實(shí)質(zhì)性提升。

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編輯：郭洲洋

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