每日機構(gòu)分析：1月10日

?重陽投資：人民幣匯率指數(shù)有望保持穩(wěn)定

?花旗策略師：預(yù)計全球股市今年將上漲10%

?Mediolanum International Funds：英國國債收益率尚未達到不可持續(xù)水平 但需采取行動

?法興銀行：10年期美債收益率跌向5%的勢頭是買入機會

?野村：泰國央行4月前不太可能再次降息

?澳新銀行：印度盧比近期可能快速貶值

【機構(gòu)分析】

?重陽投資認為，2024年12月以來人民幣兌美元匯率震蕩走弱，在岸和離岸美元兌人民幣匯率均回到了2022年下半年以來的高位區(qū)間。首先，美元對非美貨幣持續(xù)走強是近期人民幣貶值的大背景。其次，伴隨美元匯率的走強，中國央行持續(xù)加大了對人民幣匯率的維穩(wěn)力度。第三，相對于一籃子貨幣，人民幣匯率在升值而非貶值。該機構(gòu)表示，前瞻地看，人民幣匯率指數(shù)有望保持穩(wěn)定，人民幣兌美元走勢很大程度上取決于特朗普政府的關(guān)稅政策。如果中國輸美商品關(guān)稅進一步上調(diào)，人民幣兌美元適度貶值實際上可以更好地發(fā)揮匯率的自動穩(wěn)定器作用，對沖加稅帶來的負面影響。

?花旗策略師預(yù)計MSCI全球指數(shù)今年將上漲10%，地區(qū)之間的回報率將“更加均衡”。Beata Manthey帶領(lǐng)的團隊預(yù)計，只有在特朗普本月晚些時候就職以后，漲勢才會普遍顯現(xiàn)。預(yù)計2025年全球企業(yè)每股收益增長10%；在美國，預(yù)計“七巨頭”與其他股票之間的差距將縮小。將全球醫(yī)療保健股評級上調(diào)至超配；將非必需消費品、公用事業(yè)和工業(yè)股評級下調(diào)至低配。維持對美股的超配立場；推薦歐洲作為他們“最青睞的周期性分散投資”，因為“看跌見頂”，正在“顯示出拐點跡象”。

?Mediolanum International Funds的固定收益主管Daniel Loughney表示，英國國債收益率尚未達到不可持續(xù)的水平，但需要采取行動穩(wěn)定市場，可能是由英國央行采取行動。本周英國國債收益率飆升，30年期國債收益率周四觸及1998年以來最高水平?！叭绻找媛世^續(xù)上升，財政可持續(xù)性將面臨風險?！?/p>

?法國興業(yè)銀行利率策略師在一份報告中說，10年期美國國債收益率正逐漸接近5%的門檻，進一步的拋售是一個買入機會?！?0年期美國國債收益率跌向5%的勢頭是買入機會?！?0年期美債收益率隨著期限溢價和最終聯(lián)邦基金利率預(yù)期一同上升，股票風險溢價的下降和金融環(huán)境的收緊可能是逆轉(zhuǎn)的催化劑。

?野村經(jīng)濟學家表示，泰國央行不急于再次降息，預(yù)計其將維持利率穩(wěn)定至4月。泰國央行強調(diào)了在不確定性加劇的情況下保持政策空間的必要性。預(yù)計泰國央行將在2月將政策利率穩(wěn)定在2.25%，然后在4月和8月降息25個基點，屆時將出現(xiàn)更多經(jīng)濟疲軟的證據(jù)。全球經(jīng)濟增長疲軟、貿(mào)易保護主義和旅游業(yè)復(fù)蘇緩慢給泰國經(jīng)濟帶來了下行風險。在國內(nèi)，政治不確定性的重新出現(xiàn)可能導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行不力。

?澳新銀行經(jīng)濟學家在一份報告中表示，印度盧比兌美元短期內(nèi)可能會“迅速”下跌。印度央行嚴格管理盧比的政策已經(jīng)“走到了盡頭”。強勢盧比不適合印度正在放緩的商業(yè)周期，持續(xù)的外匯干預(yù)可能會削弱貨幣寬松政策的好處。澳新銀行目前預(yù)計，美元兌印度盧比3月為88.00，6月為88.30，9月為88.50，12月為88.70。

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編輯：馬萌偉

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