2024年英國央行謹(jǐn)慎降息 平衡經(jīng)濟(jì)增長與穩(wěn)定

新華財經(jīng)北京12月25日電 （王曉偉）英國央行在2024年采取了較為謹(jǐn)慎的降息路徑，共進(jìn)行了兩次降息，每次降息25個基點(diǎn)，最終將利率降至4.75%。

首次降息發(fā)生在2024年7月31日，將基準(zhǔn)利率從5.25%下調(diào)至5%，這是自2020年3月以來的首次降息。第二次降息在2024年11月，將基準(zhǔn)利率從5.00%下調(diào)至4.75%。

展望2025年，市場預(yù)計英國央行將繼續(xù)降息，但步伐可能會放緩。預(yù)計到2025年底，利率可能降至3.75%。一些分析師預(yù)計英國央行將在2025年進(jìn)行四次降息，每次25個基點(diǎn)，最終利率可能降至3.25%。

2024年，英國央行的貨幣政策委員會（MPC）致力于實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，并以支持增長和就業(yè)的方式來制定政策。

12月19日，英國央行公布了今年最后一次貨幣政策會議決議。在此次會議上，英國央行宣布維持基準(zhǔn)利率水平在4.75%不變，符合市場預(yù)期。

在2024年11月6日的利率決議中，MPC以8比1的投票結(jié)果決定將銀行利率降低0.25個百分點(diǎn)，至4.75%。

2024年英國的通脹情況呈現(xiàn)上升趨勢，特別是在11月達(dá)到了2.6%的高點(diǎn)，但預(yù)計在未來幾個月內(nèi)會有所波動，并在年底或明年初逐漸回落至接近央行2%的目標(biāo)水平。

英國11月的消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI)同比上升至2.6%，連續(xù)第二個月同比上升，這是八個月來的最高通脹率。核心通脹率從10月的同比增幅3.3%升至3.5%，服務(wù)通脹率保持在5.0%。

英國央行預(yù)計通脹率將在下一年上升至略高于2%的目標(biāo)，然后回落至2%。9月份的CPI通脹率下降至1.7%，但預(yù)計到年底將上升至大約2.5%，因為能源價格的疲軟將不再影響年度比較基數(shù)。服務(wù)消費(fèi)價格通脹已下降至4.9%。

英國央行稱，2024年第四季通脹率將上升至約2.5%，較8月預(yù)估的2.75%有所下調(diào)。

英國國家統(tǒng)計局報告稱，8月至10月期間的正常工資增長從7月至9月的4.9%升至5.2%，這進(jìn)一步鞏固了市場對英國央行不降息的押注。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院預(yù)計2024年的平均CPI通脹率為2.1%，低于之前預(yù)測的3.1%，并預(yù)計通脹率有望在4月份重返2%的目標(biāo)。

2024年英國經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)“前高后低”的形態(tài)，上半年經(jīng)濟(jì)增長超出市場預(yù)期，第一季度環(huán)比增長0.7%，第二季度環(huán)比增長0.5%，是過去兩年半來的最快增速。

2024年第三季度英國GDP同比增長1%，是七個季度以來的最強(qiáng)增速，符合市場預(yù)期。

英國10月GDP收縮，引發(fā)對2024年第四季度經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，德意志銀行預(yù)計2024年第四季度GDP季度增長可能出現(xiàn)負(fù)面風(fēng)險（季度環(huán)比-0.1%至0.1%）。

2024年，英國的工資增長經(jīng)歷了顯著的變化，特別是最低工資標(biāo)準(zhǔn)的上調(diào)。從2024年4月1日起，英國國家生活工資（National Living Wage）上調(diào)至每小時11.44英鎊，漲幅達(dá)9.8%。此次調(diào)整擴(kuò)大了適用人群范圍，首次將21歲和22歲的年輕人納入這一較高薪資標(biāo)準(zhǔn)。對于18歲至20歲的工人和學(xué)徒，最低工資也有所增加。

據(jù)估計，一名領(lǐng)取最低時薪的23歲全職工人每年收入將增加約1,800英鎊；一名21歲的全職工人每年實(shí)際收入增加約2,300英鎊。英國政府表示，大約270萬低薪工人將直接受益于這項政策。

英國央行預(yù)測，隨著較低的整體通脹率減輕加薪壓力，工資增長率將在今年最后一個季度放緩至5%，并在2025年底進(jìn)一步降至3%。雇主預(yù)計未來一年的加薪幅度為3%，這是兩年來的最低預(yù)期。

MPC預(yù)計，隨著頭條通脹下降和許多通脹預(yù)期指標(biāo)的正?；瑢⒅饾u影響到較弱的薪酬和價格設(shè)定動態(tài)。隨著GDP低于潛在水平和勞動力市場的進(jìn)一步放松，經(jīng)濟(jì)中應(yīng)出現(xiàn)一定程度的閑置。由于貨幣政策的限制性立場，國內(nèi)通脹持續(xù)性預(yù)計將在未來幾年逐漸消退。

英國央行指出，通脹的持續(xù)性可能通過衍生效應(yīng)顯示出更強(qiáng)的持久性。需求強(qiáng)于預(yù)期，以及結(jié)構(gòu)性因素，如更高的自然失業(yè)率，可能會更持久地影響英國國內(nèi)工資和價格設(shè)定。此外，英國貨幣政策的限制性程度可能低于英央行的預(yù)期水平。

貨幣政策決定：

2024年英國央行通過一系列措施應(yīng)對了復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，試圖在控制通脹的同時促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和支持就業(yè)。同時，它也表現(xiàn)出對未來政策調(diào)整持審慎態(tài)度。

在2024年的7月31日結(jié)束的會議上，英國央行以5-4的投票結(jié)果決定將銀行利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至5%。這是自2020年以來首次調(diào)整利率。隨后，在11月7日，英國央行再次降息25個基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率從5%下調(diào)至4.75%，開啟了年內(nèi)第二次貨幣政策寬松。

2024年，英國央行設(shè)定貨幣政策的主要目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)2%的通脹率，并支持經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)。為了達(dá)到這一目標(biāo)，MPC采用中期和前瞻性的方法來確定所需的貨幣立場。

2024年上半年，英國CPI通脹達(dá)到了2%的目標(biāo)，但預(yù)計在下半年會上升至約2.75%，主要是因為去年能源價格下降的影響逐漸消失，而國內(nèi)通脹壓力持續(xù)存在。

英國央行預(yù)計未來幾年內(nèi)通脹將持續(xù)下降，兩年內(nèi)降至1.7%，三年內(nèi)降至1.5%，反映了貨幣政策持續(xù)收緊以及經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)松弛的情況。

通脹預(yù)期：

2024年英國的通脹預(yù)期經(jīng)歷了動態(tài)變化，既有短期波動也有長期趨勢的調(diào)整，同時反映了英國央行政策決策背后的復(fù)雜考量。

在年初時，國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測英國2024年的通脹率將保持在2.5%左右。隨著經(jīng)濟(jì)活動的變化，8月份英國央行預(yù)計2024年第四季度通脹率為2.75%，這反映了對未來幾個月內(nèi)物價上漲的預(yù)期。

2024年12月13日發(fā)布的最新英國央行/Ipsos通脹態(tài)度調(diào)查顯示，公眾對未來一年的通脹預(yù)期有所上升，從2024年8月的2.7%升至3%。這表明普通民眾對于未來物價上漲有更高的預(yù)期。

2024年12月19日，英國央行更新了其通脹預(yù)測，預(yù)計2024年第四季通脹率將上升至約2.5%，低于之前8月份預(yù)估的2.75%。這一下調(diào)可能與最近幾個月的實(shí)際通脹數(shù)據(jù)以及全球經(jīng)濟(jì)形勢有關(guān)。

英國央行還指出，盡管整體通脹預(yù)計會繼續(xù)小幅上升，但服務(wù)業(yè)通脹仍然處于“高位”。

英國央行預(yù)計，通脹將在2025年底回到2%的目標(biāo)水平，這取決于多種因素，包括貨幣政策的效果、全球能源價格走勢、供應(yīng)鏈狀況等。

此外，考慮到經(jīng)濟(jì)增長放緩的風(fēng)險，如最后一個季度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測從0.3%下調(diào)至零，這也可能影響未來的通脹路徑。

英國央行提高了對未來兩年的通脹和增長預(yù)期。預(yù)計通脹率在2025年第四季度為2.7%，2026年第四季度為2.2%，2027年第四季度為1.8%；而明年的GDP增長預(yù)期上調(diào)至1.5%。

2024年，英國政府在應(yīng)對經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)、支持特定群體以及準(zhǔn)備即將到來的大選之間尋求平衡的努力。同時，它們也展示了政府如何通過財政工具來影響短期和中期的經(jīng)濟(jì)走勢和社會福祉。

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編輯：王姝睿

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