【財經(jīng)分析】超百億美元資金涌入 全球資產(chǎn)看好中國市場投資價值

新華財經(jīng)上海10月14日電（魏雨田、葛佳明） 近期，隨著一系列利好政策的密集發(fā)布，中國股市迎來大幅增長。在這樣的背景下，部分中國股票ETF的規(guī)模也迅速攀升。

據(jù)新華財經(jīng)數(shù)據(jù)，10月以來美國5只最大的專注于中國股票的ETF共獲得超100億美元的資金流入。其中，貝萊德旗下iShares（安碩）中國大盤股ETF資產(chǎn)規(guī)模已達到105.8億美元，較9月30日資產(chǎn)規(guī)模增長超100%。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，在美聯(lián)儲降息的大環(huán)境下，中國資產(chǎn)的吸引力正顯著增強。目前，盡管A股市場的估值有所回升，但相較于全球市場，其投資價值依然顯著。隨著國內(nèi)經(jīng)濟基本面的持續(xù)改善，預(yù)計A股市場的上升潛力將進一步釋放。

全球資本加速布局中國資產(chǎn)

9月下旬以來，因利好政策密集出臺，資金持續(xù)流入中國資產(chǎn)。其中，貝萊德旗下安碩（iShares）中國大盤股ETF（代碼：FXI）規(guī)模進一步增長，截至10月10日凈資產(chǎn)規(guī)模已達到105.8億美元，為美國上市中國股票ETF首次突破100億美元。

據(jù)了解，F(xiàn)XI跟蹤富時中國50指數(shù)，覆蓋香港市場上市的市值與流動性優(yōu)異的50只股票。FXI的第一大權(quán)重股為美團，占比達到10.69%，其次為阿里巴巴、騰訊、建設(shè)銀行和京東，前十還有小米、比亞迪、中國平安、中國銀行和工商銀行。

數(shù)據(jù)顯示，在周四（10月9日）當(dāng)天，F(xiàn)XI的凈流入資金達到16億美元，創(chuàng)下單日凈流入額紀(jì)錄。截至周五收盤，F(xiàn)XI報33.37美元，10月以來累計漲幅為5%。

除了FXI之外，KWEB-跟蹤中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)、MCHI-跟蹤MSCI中國指數(shù)、ASHR-跟蹤滬深300指數(shù)、YINN-三倍做多富時中國50指數(shù)近期也明顯走強。這五大ETF截至10月10日的凈資產(chǎn)規(guī)模分別為105.8億美元、74.2億美元、62.5億美元、29.6億美元和24.8億美元。

據(jù)ETF.com的高級ETF分析師蘇米特·羅伊（Sumit Roy）透露，目前在美國上市的中國ETF共有44只。雖然這一類別在整體市場中并不算龐大，但由于投資者對中國股市的興趣日益濃厚，這些ETF的規(guī)模正在經(jīng)歷快速的增長。

中國股市估值優(yōu)勢成關(guān)注熱點

中國海外互聯(lián)網(wǎng)ETF“KWEB”的提供商KraneShares的首席投資官Brendan Ahern認(rèn)為，中國股票相對于全球同類股票長期處于估值低位?！懊缆?lián)儲正在降息，美國經(jīng)濟衰退的可能性仍存，投資性價比較高的中國資產(chǎn)是一個合理的選擇?！?/p>

KraneShares創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Jonathan Krane也認(rèn)為，中國市場此前已面臨嚴(yán)重的超賣現(xiàn)象。最近中國市場的股價飆升只是一個開始，而目前的資金流入僅代表了全球一小部分投資者重返中國市場，這些流入都是市場反應(yīng)的早期階段。

從流動性角度來看，瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊認(rèn)為，目前，大量場外資金，包括新開戶的個人投資者、新發(fā)行的公募基金、之前低配中國股市的外資，以及尚未入市的中長線資金，都在等待入市機會。如果A股市場出現(xiàn)回調(diào)，這些錯過前期市場反彈的場外資金可能會趁機加倉。

“盡管股市在經(jīng)過兩周的調(diào)整后估值已顯著回升，但總體來看，估值仍然處于較低水平。”貝萊德首席中國經(jīng)濟學(xué)家宋宇表示，利好政策需要時間逐步實施，由于具體措施的執(zhí)行時間和效果存在不確定性，市場預(yù)期可能會隨之波動。對于市場參與者而言，重要的是要關(guān)注市場的大方向和趨勢。

金融、房地產(chǎn)、電子等板塊受青睞

展望后市，貝萊德卓越遠航混合基金經(jīng)理畢凱預(yù)計，市場將進入一個觀察經(jīng)濟基本面是否改善的階段。如果經(jīng)濟基本面出現(xiàn)明顯的積極變化，指數(shù)可能還有進一步上升的空間。

具體來看，畢凱看好以下投資機會，包括那些股價仍處于長期低位的公司；在2024年上半年實現(xiàn)合理經(jīng)營利潤和現(xiàn)金流的公司；以及ROE和利潤率有較大提升空間的公司。

從中長期來看，孟磊表示，隨著經(jīng)濟基本面逐步改善，A股市場的上行空間或?qū)⑦M一步被打開。具體而言，非銀金融、電子和半導(dǎo)體等高beta板塊的市場表現(xiàn)有望超越市場平均水平。

高盛在其最新研究報告中指出，已將保險和金融行業(yè)的配置比例上調(diào)至超配水平。同時，鑒于中國房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇勢頭以及潛在的財政刺激政策，將金屬和礦業(yè)的配置比例提升至市場權(quán)重，以把握周期性投資機會。此外，繼續(xù)維持對互聯(lián)網(wǎng)與娛樂、科技硬件與半成品、消費零售與服務(wù)以及必需品行業(yè)的增持評級。

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編輯：談瑞

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